一、  宏观基本面要闻

1 、 美国政治与财政动态

o  据路透社/益普索民调：特朗普的支持率降至40%，为其第二任期以来最低水平 。

o  市场预计美联储本周将按兵不动 ，鲍威尔或在发言中保持中立
，以观望更多经济数据
。尽管9月降息预期上升，官员仍强调数据导向 ，部分成员如沃勒
、鲍曼可能投反对票
，反映政策分歧。鲍威尔还可能回应关税、通胀及政治压力相关问题，捍卫美联储独立性 。

2 、 全球市场动态

o  美
、布两油一度涨逾4%、30/10年期美债收益率跌约10BP
。

o  IMF将今年世界经济增长预期上调至3% ，将美国增长预测上调至1.9%，将中国增长预测上调至4.8%。

o  特朗普表示若俄乌10天内无法停火
，将对俄罗斯加征关税，并称不担心油价波动 。同时 ，他计划两周内宣布制药行业政策。欧盟拟在美贸易协议中采购400亿欧元AI芯片；墨西哥目标本周与美达成关税协议；印度则预计9月或10月完成谈判
，准备应对美方20%-25%关税威胁
。全球关税博弈加剧，谈判密集推进。

3 、 地缘与风险事件

o  泰国军方：柬埔寨再次违反停火协议发动袭击 。

o  伊朗指控以色列曾试图暗杀包括总统和外长在内的35名高级官员
。美国参议院军事委员会已就伊朗空袭举行闭门简报 ，显示局势高度敏感。伊朗最高军事指挥官则表示不信任美以任何承诺
，称已做好应对未来侵略的充分准备，地区紧张局势持续升温 。

o  加沙冲突已致逾6万巴勒斯坦人死亡
。内塔尼亚胡称尽管哈马斯拒绝 ，停火谈判仍在进行。以军持续扩大在加沙的军事行动
，同时胡塞武装袭击以色列机场，以军拦截来自也门的导弹 。哈马斯代表团已离开卡塔尔 ，谈判前景不明
。

二、  行情回顾与分析

原油（XTIUSD）

受特朗普明确提出“10天内俄乌停火 ”的最后期限
，市场对俄原油供应中断的担忧迅速升温，加上全球主要经济体之间贸易局势趋缓 ，国际原油大幅上行。WTI原油一度大涨近4%，最终收涨3.31%
，创下6月中旬以来的最大单日涨幅；布伦特原油突破70美元关口，收涨3.14% ，至71.61美元 。分析认为
，若特朗普兑现加征关税及实施二级制裁，可能直接冲击俄罗斯能源出口 ，进而推升全球油价
。此外
，美国与欧盟达成贸易协议
、中美延长关税展期等利好进一步提振市场风险偏好。虽然API数据显示美国原油库存意外增加，但市场对此反应平淡 ，焦点仍集中在地缘政治与政策预期层面 。与此同时
，加拿大LNG出口项目遭遇启动技术问题，令市场对北美天然气供应预期进一步趋紧 ，也为油价上行提供额外支撑。若本周美联储会议释放鸽派信号
，则可能在宏观层面强化市场对能源需求的乐观预期，助推油价延续涨势
。

当日目标区间：短期抓小回调 ，带好止损。

三、  总结和展望

近期全球市场在多重宏观与地缘风险因素推动下呈现震荡偏强格局 。美国政治方面，特朗普对俄罗斯施加最后通牒
，威胁若十日内未达成停火协议将加征关税，同时全球贸易谈判进展频繁 ，美墨 、欧美
、中美等方向均释放出缓****号
，支撑市场风险偏好
。而美联储本周将公布利率决议，尽管普遍预期将维持利率不变 ，但市场关注鲍威尔是否释放9月降息倾向
，内部官员意见分歧亦加剧政策不确定性。

黄金市场方面，地缘政治冲突持续升级 ，俄乌停火谈判未果、加沙冲突持续恶化 、伊朗与以色列紧张加剧
，引发避险情绪回暖 。同时，IMF上调全球经济增长预期 ，通胀预期小幅回升
，在美联储鸽派预期影响下，黄金震荡回升 ，日线止跌反弹，技术面呈温和看多形态
。

原油市场则因特朗普涉俄关税言论引发供应中断担忧
，叠加中美欧贸易局势缓和，WTI和布伦特油价双双大涨逾3% ，创近月最大单日涨幅。此外
，加拿大液化天然气出口项目启动受阻也对供应预期构成扰动，进一步推动油价上行 。尽管API数据显示原油库存略高于预期 ，但市场对此反应平淡
，聚焦宏观及地缘变量
。

综合来看，全球宏观进入政策博弈与风险重估阶段 ，贵金属
、原油等商品市场短线仍具支撑
，关键在于本周美联储利率决议与俄乌局势进展，建议维持顺势而为、灵活应对的策略。

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