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原油：
周一油价重心上移，其中WTI 2月合约收盘上涨1.49美元至58.01美元/桶 ，涨幅2.64% 。布伦特2月合约收盘上涨1.60美元至62.07美元/桶 ，涨幅2.65% 。SC2601以439.7元/桶收盘，上涨7.4元/桶，涨幅为1.71%。海关统计数据显示 ，2025年11月份 ，中国原油进口量为5089.1万吨，环比增加5.2% ，同比增加4.9%；1-11月份 ，中国累计原油进口量为5.22亿吨，同比增3.2%。从排名前三的进口来源国数量来看：进口俄罗斯原油835.1万吨 ，同比下降3.4%；进口沙特阿拉伯原油754.8万吨 ，同比增加8.4%；进口巴西原油488.7万吨，同比增加31.5% 。市场持续关注俄乌局势 ，俄罗斯总统助理表示 ，俄罗斯、美国和乌克兰代表举行三方会晤一事“尚未被认真讨论” 。乌沙科夫表示，俄方希望美国和其他参与乌克兰问题谈判的各方遵守已达成的协议 ，包括俄美此前在美国阿拉斯加州安克雷奇达成的共识。此外 ，乌克兰此前对一艘与俄罗斯所谓的“影子舰队 ”有关的油轮发动了远程无人机袭击 。地缘端近期有一定升温迹象，推动油价重心上移，短期需要关注下节奏 。
燃料油：
周一 ，上期所燃料油主力合约FU2603收涨1.91% ，报2458元/吨；低硫燃料油主力合约LU2603收涨2.51%，报2982元/吨。从基本面看 ，低硫燃料油市场结构小幅走强 ，高硫燃料油市场也稍有支撑 。由于前期套利经济性不佳，预计12月来自西方市场的低硫燃料油到货量将出现三个月来的首次下降 ，对低硫燃料油市场稍有支撑；但套利货流入量可能在1月再次反弹 ，亚洲低硫燃料油市场预计在整个1月乃至可能延续到2月都将保持供应充足 。高硫端，尽管即期供应充足 ，但良好的下游船用燃料需求为市场基本面提供一些支撑。上周高 、低硫仓单均有注册 ，昨日油价再度上行，短期FU和LU绝对价格或跟随油价波动 ，裂解或维持企稳向上 。
沥青：
周一 ，上期所沥青主力合约BU2602收涨2.57%，报2995元/吨 。近期受美委关系紧张影响，沥青成本端支撑偏强 ，但是终端需求表现疲软 ，炼厂出货受阻。南 、北方需求逐渐停滞，不过考虑到整体供应增量有限 ，且厂库处于低位 ，因此预计价格进一步向下空间或有限 。昨日油价再度上行，短期沥青价格或跟随油价波动 ，相对强弱方面或强于原油和燃料油 ，关注美委地缘局势的进展 。
橡胶：
周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2605上涨15元/吨至15205元/吨 ，NR主力下跌5元/吨至12355元/吨 ，丁二烯橡胶BR主力上涨210元/吨至11230元/吨。昨日上海全乳胶14850（+0），全乳-RU2605价差-330（+45） ，人民币混合14450（+0） ，人混-RU2605价差-730（+45），BR9000齐鲁现货10900（+50），BR9000-BR主力-175（+25）。12月19日当周 ，天然橡胶青岛保税区区内库存为8.37万吨 ，较上期增加0.22万吨，增幅2.70% 。12月19日当周 ，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为42.55万吨 ，较上期增加1.28万吨，增幅3.10% 。合计库存50.92万吨 ，较上期增加1.5万吨。国内产胶进入停割期 ，海外降水缓解，原料预期继续上量 ，下游需求年底走弱 ，轮胎库存持续累库，终端消化有限 ，预计胶价震荡走势 。
PX&PTA&MEG：
TA605昨日收盘在5040元/吨 ，收涨3.24%；现货报盘贴水05合约79元/吨 。EG2605昨日收盘在3735元/吨，收跌0.08%，基差减少19元/吨至-123元/吨 ，现货报价3613元/吨。PX期货主力合约603收盘在7258元/吨 ，收涨2.66% 。现货商谈价格为892美元/吨，折人民币价格7256元/吨 ，基差走扩21元/吨至86元/吨 。江浙涤丝产销整体偏弱 ，平均产销估算在4-5成。华南一套40万吨/年的MEG装置近期已正常重启，该装置此前于12月上旬停车执行检修 。台湾一套20万吨/年的MEG装置于近期升温重启中 ，该装置此前于11月下旬停车检修 。富海包装材料有限公司年产30万吨聚酯瓶片新装置目前已出优等品。宁波一套220万吨PTA装置预计24日复车 ，该装置11月下停车检修 。12.22华东部分主港地区MEG港口库存约71.6万吨附近，环比上期增加3.0万吨 。2025年11月中国大陆PX进口总量约81.7万吨 ，环比下滑1% ，同比下滑16.3%。需求处在季节淡季，淡季看预期 ，现在上游PX和TA对于26年供需格局预期较好。聚酯库存去化 ，聚酯产品促销，叠加主流大厂计划自律减产，聚酯产销近日连续放量 。但是终端开工下滑 ，压力大的下游企业可能提早春节放假 ，需求给予价格支撑有限 。预计PX和TA价格短期反弹，反弹空间有限。在下游聚酯产销不断放量之下 ，乙二醇价格反弹幅度有限 ，国内开工负荷高位，2026年待投产装置较多 ，供需偏宽松 ，价格上方承压 。
甲醇：
周一，太仓现货价格2138元/吨 ，内蒙古北线价格在1905元/吨 ，CFR中国价格在247-251美元/吨，CFR东南亚价格在318-323美元/吨 。下游方面 ，山东地区甲醛价格1005元/吨 ，江苏地区醋酸价2560-2600元/吨，山东地区MTBE价格4890元/吨。供应端，近期国内检修装置运行稳定 ，产量在高位震荡 ，海外方面伊朗供应维持低位 。需求端，宁波富德装置检修 ，华东MTO装置开工率较高点有所降低 ，预计烯烃总需求走弱 。综合来看，伊朗装置停车将导致到港下滑 ，但MTO装置负荷同样下降 ，库存后期可能会有反复，考虑到下游聚烯烃价格较难有大幅度上涨 ，因此甲醇价格存在上限 ，预计甲醇维持底部震荡。
聚烯烃：
周一，华东拉丝主流在6000-6250元/吨 ，油制PP毛利-560.69元/吨 ，煤制PP生产毛利-592.73元/吨，甲醇制PP生产毛利-1303.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1365.88元/吨 ，外采丙烯制PP生产毛利-498.9元/吨 。PE方面 ，HDPE薄膜价格在7693元/吨，LDPE薄膜价格在8290元/吨 ，LLDPE薄膜价格在6514元/吨 ，利润端，油制聚乙烯市场毛利为-592元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为-341元/吨 。供应方面 ，产量将维持高位 ，需求方面，下游订单和开工边际走弱。综合来看 ，聚烯烃基本面驱动偏弱 ，库存向下游转移压力较大，因此预计聚烯烃整体维持震荡偏弱表现 。
聚氯乙烯：
周一 ，华东PVC市场价格下调 ，电石法5型料4320-4440元/吨，乙烯料主流参考4450-4600元/吨左右；华北PVC市场价格下调，电石法5型料主流参考4270-4350元/吨左右 ，乙烯料主流参考4650-4720元/吨；华南PVC市场价格下调 ，电石法5型料主流参考4380-4510元/吨左右，乙烯料主流报价在4530-4650元/吨 。供应方面本周部分装置有计划降负 ，预计产量小幅下降。需求方面 ，国内房地产施工将逐步放缓，因此后续管材和型材开工率也将逐步回落。综合来看 ，供给维持高位震荡 ，国内需求放缓，整体来看基本面驱动依旧偏空 ，估值方面随着期货价格不断下探 ，基差较之前有所修复，预计PVC价格趋于底部震荡 。
尿素：
周一尿素期货价格宽幅震荡 ，主力05合约收盘价1698元/吨 ，日环比持平 。现货市场稳中偏强运行，部分主流地区价格上调20元/吨，昨日山东、河南地区市场价格分别为1730元/吨、1690元/吨 ，日环比分别涨20元/吨 、持平。基本面来看 ，尿素供应水平阶段性低位波动，昨日行业日产量19.23万吨 ，日环比提升0.5万吨 。需求情绪在价格上涨后接受度下降 ，现货成交氛围有所转弱 。昨日主流地区产销率回落至10%~50%附近，区域间仍有分化。市场对印度招标利好基本消化 ，后续等待印标结果及出口政策带来的新增变化 。在市场出现新消息或驱动以前 ，尿素期货价格仍将延续宽幅震荡趋势，后续跟随印标及出口预期仍有阶段性行情预期 ，关注环保动态 、印标及我国出口政策动态、现货成交氛围 、商品市场整体情绪 。
纯碱：
周一纯碱期货价格偏弱震荡 ，主力05合约收盘价1169元/吨，跌幅0.76%。现货市场报价多数稳定 ，贸易商环节报价跟随盘面情绪小幅回落 ，昨日沙河地区重碱送到价格1119元/吨，日环比跌11元/吨 。基本面来看，山东地区存在大厂检修现象 ，纯碱供应水平持续下降 ，行业开工率昨日降至80.99% 。需求端跟进情绪依旧不佳，中下游采购意愿偏弱 ，多以消耗原料库存为主。浮法玻璃仍有产线冷修计划 ，纯碱刚需仍有缩量预期 。近期纯碱生产水平有所下降，但库存开始小幅累积 ，市场供应压力依旧高位不减 。短期期货盘面方向性依旧欠缺 ，纯碱期价维持底部宽幅震荡趋势。关注宏观及商品市场整体走向 、纯碱开工及新产能出产品节奏、下游产能变化。
玻璃：
周一玻璃期货价格窄幅震荡，主力05合约收盘价1031元/吨 ，跌幅1.53% 。现货价格依旧偏弱 ，昨日国内浮法玻璃市场均价昨日1081元/吨，日环比跌5元/吨 。近期玻璃产线暂无明显变化 ，行业日熔量继续维持在15.5万吨 ，后续行业仍有产线存在冷修预期，关注产能下降能否落实。需求端跟进情绪有所转弱，昨日沙河 、湖北地区产销率回落至70%~80%区间 ，其他地区产销尚能维持平衡 ，区域间仍有分化，后续现货成交持续程度仍有待跟踪 。短期玻璃市场新增驱动不足 ，供需及内外部因素进入博弈阶段 ，期价延续底部区间震荡趋势，关注宏观及政策变化 、玻璃产线变化、现货成交氛围 。
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